En una reciente conversación con el economista Valeriano Colque, abordamos las complejidades detrás del aumento del dólar blue en Argentina, un tema que preocupa a muchos y tiene raíces profundas en las decisiones económicas del gobierno actual y anteriores.
Según el economista Valeriano Colque, el comportamiento del dólar blue responde a múltiples factores. “Primero y principal,” señala, “cuando el Banco Central, o sea, cuando el ministro de Economía decide pasar la deuda que tiene el Banco Central, a través de la LELIC, por la emisión monetaria del gobierno anterior, decide pasar a que la pague el Tesoro.” Esto implicó que el Banco Central siga manejando los intereses, lo que no agradó a los bancos. “Al pasar la deuda al Tesoro, la suba o baja de interés por parte del Banco Central no incluye en ese pasivo remunerado que se llama a través de la LELIC.”
Otro factor clave es la desconfianza del mercado en la capacidad del gobierno para obtener los dólares necesarios para cumplir con sus obligaciones. Colque destaca que, aunque se ha comenzado a acumular dólares, aún quedan 2000 millones de dólares negativos de la gestión anterior. “La liquidación de los exportadores se está haciendo a cuentagotas bajo una presión considerable,” explica.
Emisión monetaria y base monetaria
El economista también mencionó la emisión monetaria masiva del gobierno anterior, que dejó una base monetaria del 315%. “La base monetaria es la cantidad de pesos que andan circulando, que están en el banco, en la cuenta corriente, en la caja de ahorros, en los plazos fijos, en el bolsillo,” aclara Colque. Este exceso de pesos llevó a la gente a deshacerse de ellos rápidamente, disminuyendo su valor. Sin embargo, el gobierno actual ha reducido la base monetaria al 97%, lo que demuestra un control más estricto sobre la emisión de moneda.
Caputo y el cepo
Una declaración controvertida del economista Caputo también ha influido en la situación. Según Colque, Caputo “se expresó mal” al decir que “hay cepo para rato,” lo que generó desconfianza en el mercado. “Lo que él quiso decir es que por el momento no se puede salir del cepo, porque evidentemente hay una necesidad de dólares que no los tiene el gobierno.”
Dólar crony impact y las presiones del mercado
Finalmente, Colque explicó la estrategia del gobierno de devaluar el peso un 2% mensual, conocida como “crony impact,” con el objetivo de equilibrar esta devaluación con la inflación. Esta medida, junto con la negativa del gobierno a adoptar un tipo de cambio solicitado por los exportadores, ha creado tensiones adicionales en el mercado, contribuyendo a la subida del dólar blue.
En resumen, la situación del dólar blue en Argentina es un reflejo de la compleja interacción entre decisiones gubernamentales, la desconfianza del mercado y las presiones económicas. Como concluye Valeriano Colque, “todas estas presiones hacen que el mercado actúe de esa manera, haciendo subir el dólar y evidentemente bajando los bonos.”
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