La inflación mayorista perforó el 1%: fue 0,8% en julio

La inflación mayorista volvió a desacelerarse y en julio fue de apenas 0,8%, el registro mensual más bajo desde mayo de 2025. El dato fue celebrado por el Gobierno como una nueva señal de desaceleración de los precios, aunque detrás del promedio aparecen comportamientos muy diferentes entre los distintos sectores.

Según informó el Indec, el Índice de Precios Internos al por Mayor (IPIM) acumuló una suba de 16,6% durante los primeros siete meses de 2026 y alcanzó una variación interanual de 31,1%.

El dato de julio implica una desaceleración de 0,3 puntos respecto de junio y, además, volvió a mostrar una diferencia considerable frente a la inflación minorista: mientras los precios mayoristas aumentaron 0,8%, el IPC avanzó 2,1% durante el mismo mes.

Qué ayudó a bajar el índice

Una de las claves para entender el 0,8% aparece en los productos primarios, cuyos precios cayeron 2,2% durante julio.

Dentro de ese grupo, el petróleo crudo y el gas bajaron 9,4% y tuvieron una incidencia negativa de 0,91 puntos porcentuales sobre el índice general. Los productos pesqueros también retrocedieron 2,8%.

Sin esa caída, la fotografía de los precios mayoristas habría sido diferente, porque varios rubros importantes continuaron aumentando.

Los productos agropecuarios subieron 3,6%, mientras los vehículos automotores, carrocerías y repuestos avanzaron 2,1%; las sustancias y productos químicos, 1,8%; y alimentos y bebidas, 1,4%.

En conjunto, los productos manufacturados y la energía eléctrica aumentaron 1,7%.

Milei celebró que “empezó con cero”

El presidente Javier Milei reaccionó inmediatamente al dato difundido por el Indec.

“Y al final julio empezó con cero... Inflación mayorista = 0,8%. Ciao!”, publicó en su cuenta de X.

La referencia remite a una proyección que había realizado después de las elecciones de octubre de 2025, cuando anticipó que para esta etapa del año la inflación comenzaría con cero.

Sin embargo, el indicador que perforó el 1% fue el mayorista y no el índice de precios al consumidor, que en julio marcó 2,1%.

El ministro de Economía, Luis Caputo, también destacó el resultado y señaló que se trató de la menor variación mensual desde mayo de 2025 y del registro más bajo para un mes de julio desde 2019.

Mayoristas y consumidores, dos velocidades

La diferencia entre el 0,8% mayorista y el 2,1% minorista será uno de los datos a seguir en los próximos meses.

El Gobierno considera a los precios mayoristas como una señal relevante sobre la dinámica futura de la inflación, porque reflejan una parte de los costos que posteriormente pueden trasladarse a los valores finales.

Pero esa transmisión no es automática ni necesariamente inmediata: los precios que pagan los consumidores incorporan otros costos y servicios que no evolucionan de la misma manera que los bienes medidos en el índice mayorista.

Además, pese al fuerte descenso registrado durante julio, algunos componentes energéticos continúan mostrando aumentos importantes cuando la comparación se realiza contra el año pasado.

Los productos refinados del petróleo acumulan una suba interanual del 59%, mientras petróleo crudo y gas aumentaron 45,7% y la energía eléctrica, 45%.

El 0,8% de julio marca así una nueva desaceleración del índice mayorista y le permite al Gobierno exhibir por primera vez un registro mensual por debajo del 1%. El interrogante será ahora si esa tendencia logra sostenerse y termina trasladándose con mayor intensidad a los precios que pagan los consumidores.